3.1 中小企业板上市公司人力资本竞争力
中小企业在我国经济中占有举足轻重的地位，是国民经济的重要增长点，对于增加就业、技术创新、出口创汇具有重要意义。截至2010年，中小企业占全国企业的总量超过99%，创造的最终产品和价格相当于国内生产总值的60%，提供了近80%的城镇就业岗位，在创新领域66%的发明专利来自于中小企业。2011年，中小企业板上市公司共有639家，遍布13个行业和各个地区。[1]本节首先对中小企业板上市公司的发展概况做简单介绍，然后通过人力资本收益和价值竞争力的分析，最终完成对人力资本竞争力的分析。
3.1.1 中小企业板上市公司现状概述
本部分首先对2011年中小企业板上市公司的行业分布、地区分布、成立时间和上市时间、营业收入和利润总额等进行分析，了解中小企业板上市公司目前的基本状况，以更好地探究其人力资本竞争力。
如图3—1所示，中小企业板上市公司共涵盖13个行业，分布面较广。其中制造业有489家，信息技术业有57家，批发和零售贸易有22家，农林牧渔业10家，采掘业7家，电力煤气及水的生产和供应业3家，建筑业18家，交通运输仓储业6家，金融保险业2家，房地产业7家，社会服务业15家，传播与文化产业2家，综合类1家。
说明：A=农林牧渔业；B=采掘业；C=制造业；D=电力煤气及水的生产和供应业；E=建筑业；F=交通运输仓储业；G=信息技术业；H=批发和零售贸易；I=金融保险业；J=房地产业；K=社会服务业；L=传播与文化产业；M=综合类。
根据上市公司所在的不同省份，划分为东部、中部、西部三大地区，中小企业板上市公司的行业和地区交叉分布如图3—1所示。中小企业板上市公司主要分布在东部地区，共有494家；其次为中部地区，有87家；西部地区相对较少，有59家（见表3—1）。在各行业内部，东部地区的公司数量也高于中西部地区。可见，东部地区经济发达，中小企业成长环境较好。
根据样本公司的成立时间，以5年为一段，划分为6个时间段：1981—1985、1986—1990、1991—1995、1996—2000、2001—2005、2006—2010。各时间段内公司个数分布如图3—2所示，2001—2005年内成立公司最多，为277家；其次为2006—2010年，共165家。从成立时间可以看出，从90年代起中小企业陆续成立，在21世纪初的5年达到高峰，之后略有下降。
根据样本公司的上市时间，同样以5年为一段，分为三个不同的时间段：2001—2005、2006—2010、2011年以后。各段内公司个数分布如图3—3所示，可见，样本公司主要于2006年以后上市，2006—2010年上市的公司最多，为476家；2010—2005年上市的有48家；2011年以后共115家。2006—2010年上市公司最多，这与当时的经济环境不无关系；同时，2001—2005年中小企业如雨后春笋般涌现，这也就不难解释之后的上市浪潮。
本小结将从行业、地区、成立时间和上市时间等维度，对上市公司营业总收入的10分位、25分位、50分位、75分位、90分位以及均值进行统计分析。
中小企业营业收入的行业分布情况如表3—2所示，可以发现，采掘业、建筑业、批发和零售贸易业、金融保险业、房地产业、社会服务业6个行业的样本公司营业收入差距较大，尤其是批发和零售贸易业10分位值和90分位值相差高达10000百万元以上，而其余行业则相对较小。制造业作为中小企业分布最多的行业，其营业收入差距却很小。总体上，样本公司的营业收入主要分布在200~8000百万元的范围内。各行业之间随着分位值的增加，营业收入的差距呈扩大趋势。
从表3—3中我们可以清晰地发现，西部地区样本公司的营业收入总体低于中东部地区；中部地区的10分位值高于东部地区，其他分位值均低于东部地区，且差值随分位值的升高有增大的趋势。从总体上看，其分位值的分布介于东中部之间，和东部地区的分位值更为接近。中小企业板上市公司营业收入的地区差距较小，东部地区中小企业的营业收入略高于中西部地区。
公司成立的早晚对其营业收入也有影响，通过表3—4可发现，1981—1985年成立的一家公司营业收入远远高于其他时间段成立的公司，该公司可能是某知名企业，具有较好的经营状况。其余各段时间内成立的公司营业收入相差不大；随年份的增长，各公司的经营状况不尽相同，营业收入呈波动趋势。中小企业公司的营业收入主要分布在300~4000百万元的范围内。
同样，上市时间的早晚与公司的营业收入也有一定的关系，如表3—5所示，公司上市时间越早，营业收入越高。2001—2005年上市的公司营业收入最高，说明上市对于中小企业来说的确是一个实现长期发展的途径。与此同时，同一上市时间段内各公司的营业收入也有较大的差异。因此，良好的经营管理才是企业基业长青的根本。综上，所在行业和上市时间是影响中小企业板上市公司营业收入差距的主要因素。而所在地区、成立时间则影响相对较小。
以行业、地区、成立时间和上市时间为变量，对中小企业板上市公司利润总额的10分位、25分位、50分位、75分位、90分位以及均值进行统计分析。
样本公司利润总额的行业分布情况如表3—6所示，可以发现，采掘业、批发和零售贸易业、金融保险业、房地产业4个行业的样本公司利润总额差距较大；以金融保险业为最，10分位值和90分位值相差达3700百万元以上；其余行业则相对较小；电力煤气及水的生产和供应业的10分位值及25分位值均为负。样本公司的利润总额主要分布在0~2000百万元的范围内，各行业之间高分位值利润差距明显。
如表3—7所示，西部地区的10分位值、20分位值、50分位值均低于中东部地区；而75分位值和90分位值则是中部地区低于东部和西部地区，尤其在90分位值上各地区样本公司利润总额差距最大。总之，所抽取样本中利润总额较低的公司主要分布在西部地区，中部地区的样本公司利润总额差距较小，而东部地区虽整体利润总额较高，但地区内部利润总额差距较大；各地区之间利润总额差距相对较小。
不同成立时间的样本公司利润总额分布情况如表3—8所示，可以发现，1981—1985年成立的一家公司利润总额远远高于其他时间段成立的公司；其余各段时间内成立的公司利润总额相差不大；1986—2005年，样本公司利润总额呈逐年增长趋势；2006—2010年成立的公司利润总额较前两个时间段成立的公司有所下降。
不同上市时间的样本公司利润总额分布情况如表3—9所示，可以发现，公司上市越早利润总额越高，2001—2005年上市的公司利润总额最高；同一时间段上市的公司，时间越早公司间利润总额差距越大；尤其是2001—2005年上市的公司之间利润总额差距显著。
综上，各行业间及行业内部中小企业板上市公司利润总额差距较大；地区之间差距较小，呈现东部整体利润总额较高但内部差距较为明显，西部利润低，中部差距小的特点。上市时间比成立时间对企业利润总额的影响更为显著。
以行业、地区、成立时间和上市时间为变量，对公司总资产的10分位、25分位、50分位、75分位、90分位以及均值进行统计分析。
通过表3—10可发现，金融保险业样本公司的总资产差距最大。相比之下，除电力煤气及水的生产和供应业、房地产行业样本公司的总资产有一定差距外，其余行业的差距均较小。样本公司的总资产主要分布在700~10000百万元的范围内。
如表3—11所示，在10分位值、20分位值、50分位值、75分位值上三个地区的样本公司总资产差距较小，东部地区在前三个值上均高于中西部地区；而90分位值则差距较大，以西部地区最高，其次为东部和中部地区。总之，西部地区所抽取的公司总资产差距较大，中部地区的样本公司差距较小，东部地区的样本公司整体上总资产高于其他地区。
不同成立时间的样本公司资产分布情况如表3—12所示，可以发现，1981—1985年成立的一家公司资产远远高于其他时间段成立的公司；其余各段时间内成立的公司利润相差较小；但随分位值增加，差距不断增大；1986—1990年公司的90分位值远远高于其他时间段成立公司的相应分位值；1981—1995年，样本公司资产呈逐年下降趋势；1996—2000年成立公司的资产有所增长，随后两时间段内成立的公司资产又继续下降。
通过表3—13可发现，公司上市越早资产越大，2001—2005年上市的公司资产最多；同一时间段上市的公司，时间越早公司间资产差距越大；尤其是2001—2005年内上市的公司之间资产差距显著。
以行业、地区、成立时间和上市时间为变量，对公司支付给职工以及为职工支付的现金（劳动力成本）的10分位、25分位、50分位、75分位、90分位以及均值进行统计分析。
样本公司支付给职工以及为职工支付的现金的行业分布情况如表3—14所示，可以发现，采掘业、建筑业、批发和零售贸易业、金融保险业、房地产业5个行业的样本公司支付给职工以及为职工支付的现金总额差距较大；以金融保险业为最，10分位值和90分位值相差约达900百万元；其余行业则相对较小。样本公司支付给职工以及为职工支付的现金总额主要分布在20~1000百万元的范围内。
样本公司支付给职工以及为职工支付的现金的地区分布情况如表3—15所示，如图所示随分位值的上升，三个地区样本公司支付给职工以及为职工支付的现金总额差距不断扩大。东部地区总体上高于中西部地区，但地区内部差距较大；中部地区劳动力成本最低。
通过表3—16可发现，1981—1985年成立的一家公司支付给职工以及为职工支付的现金总额远远高于其他时间段成立的公司；其余各段时间内成立的公司支付给职工以及为职工支付的现金总额相差较小；但随分位值增加，差距不断增大；1986—1990年成立公司的90分位值远远高于其他时间段成立公司的相应分位值；随成立时间的推迟，公司支付给职工以及为职工支付的现金总额呈不断波动的趋势。
不同上市时间的样本公司支付给职工以及为职工支付的现金分布情况如表3—17所示，可以发现，随上市时间的推迟，公司支付给职工以及为职工支付的现金总额呈先下降后上升的趋势；2001—2005年上市的公司支付给职工以及为职工支付的现金总额最高；同一时间段上市的公司，时间越早公司间支付给职工以及为职工支付的现金总额差距越大；尤其是2001—2005年内上市的公司之间支付给职工以及为职工支付的现金总额差距显著。
3.1.2 人力资本收益
在对中小企业板上市公司基本情况了解的基础上，本节将对其人力资本收益进行分析，为之后人力资本竞争力的探讨做铺垫。人力资本收益的计算，采用各公司支付给员工和为员工支付的现金总额除以相应的员工人数的方式得出。以下将对不同行业、地区、上市公司的人力资本收益进行分析。
首先，对中小企业板不同行业上市公司的人力资本收益进行分析可知：2011年中小企业板上市公司的平均人力资本收益为0.07百万元，即中小企业板上市公司平均支付给每个员工和为员工支付的现金为0.07百万元。其中采掘业、电力煤气及水的生产和供应业、建筑业、信息技术业、批发零售业、金融保险业、房地产业等行业的平均人力资本收益高于市场平均水平，其他行业则低于市场平均水平。其中金融保险业平均人力资本收益最高，交通运输仓储业平均人力资本收益最小，说明金融保险业员工的收入最高，而交通运输仓储业员工的收入则最低（见表3—18）。
总体上，各行业样本公司的人力资本收益差距较大。金融保险业总体人力资本收益最高，且行业内部差距最小；传播与文化产业样本公司的人力资本收益差距最大。中小企业板各行业上市公司的人力资本收益主要分布在0.01~0.06百万元的范围内。
其次，对2011年中小企业板不同地区上市公司的人力资本收益进行分析可得：东部地区平均人力资本收益高于平均值，中西部地区低于均值，这说明总体上东部地区员工的收入最高，中西部地区尤其是中部地区员工收入较低。随分位值的上升，三个地区样本公司的人力资本收益差距不断扩大，即各地区员工的收入差距扩大，其中西部地区上市公司人力资本收益的内部差异最大，见表3—19。
3.1.3 人力资本价值
本节将对中小企业板上市公司的人力资本价值进行分析，为之后人力资本竞争力的探讨做铺垫。人力资本价值的计算，采用各公司营业总收入除以相应的劳动力成本（支付给员工和为员工支付的现金总额）的方式得出。以下，将对不同行业、地区上市公司的人力资本价值进行分析。
首先，对中小企业板不同行业上市公司的人力资本价值进行分析可知：2011年中小企业板上市公司人力资本价值均值为16.11，即支付给职工和为职工支付1元的现金可以带来16.11元的营业收入。其中农林牧渔业、电力煤气及水的生产和供应业、建筑业、批发和零售贸易业、房地产业、社会服务业等行业的平均人力资本价值高于市场平均水平，其他行业则低于市场平均水平。综合类因样本中只有一个企业，不具有代表性所以不做分析。其中批发和零售贸易业平均人力资本价值最高，金融保险业平均人力资本价值最小，说明批发和零售贸易业员工人均创造价值最大，而金融保险业员工人均创造价值最小，见表3—20。
其次，对2011年中小企业板不同地区上市公司的人力资本价值进行分析可得：中部地区上市公司的平均人力资本价值高于市场平均水平，东部和西部地区上市公司的平均人力资本价值则低于市场平均水平。中部地区总体上高于东部地区、西部地区；西部地区人力资本价值最低，且地区内部差异小。随分位值的上升，三个地区样本公司的人力资本收益差距不断扩大，见表3—21。
3.1.4 人力资本竞争力
通过以上人力资本收益和价值竞争力的分析，对于各行业、地区2011年中小企业板上市公司的人力资本状况有了初步了解。接下来，将对人力资本竞争力展开进一步分析。人力资本竞争力的计算，通过将各公司的人力资本收益和价值分别排序，并进行标准化后，取两者的均值计算得出。
首先，对中小企业板不同行业上市公司的人力资本竞争力进行分析可知：2011年中小企业板制造业、建筑业、批发和零售贸易业、金融保险业等行业上市公司平均人力资本竞争力高于市场平均水平，其余行业则低于市场平均水平。尤其是金融保险业人力资本竞争力最高，这说明该行业具有大量高素质的人才，同时收入较高对人才具有很强的吸引力。相比之下，房地产业的人力资本竞争力最低，这可能是因为该行业存在大量低收入体力劳动者从事基础建筑工作，从而拉低了整个行业人力资本竞争力，见表3—22。
其次，对2011年中小企业板不同地区上市公司的人力资本竞争力进行分析可得：中部地区的平均人力资本竞争力高于市场平均水平，东部和西部地区则低于市场平均水平，且西部地区人力资本竞争力最低。根据之前对各地区人力资本收益和价值竞争力的分析，中部地区较高的人力资本竞争力很大程度上与其较高的人力资本价值分不开，也因为中部地区的员工工资较低，从而使得其竞争力加大，见表3—23。
注释
[1]凤凰网：《中小企业的纠结：经济贡献和占用资源倒挂》，http：//news.ifeng.com/gundong/det.il_2011_09/26/9463999_0.shtml，2011年7月10日下载。