直接购买股票

在购买可转换债券时，交易者实际上相当于是在进行一场相当谨慎的投机。因为只有当债券转换后的股票价值大大超出转换价格的时候，这才是一场成功的投机。而通常在债券最初发行时，转换价格是高于股票的市场价格的。如果预期这些股票的价格会上涨，那么为何不直接购买股票，并获取买卖股票的差价收益呢？事实上，普通的交易者都是这样做的：直接购买股票，而不是购买附认股权证的债券。他们选择直接成为公司股东，而非间接地作为持有债券的债权人。

当然，股票市场上可供投机者选择的股票多种多样。然而，一般说来，购买一家公司的股票就会成为这家公司的股东，并对公司债务承担有限责任，也许在管理层有一定的发言权，并且常常有一定的参与分红的权利。因此，股票持有者的地位与债券持有者在很多方面都大相径庭。