猜测管理层的政策

在预测股票价格走势时，投机者必须考虑的因素之一就是管理层可能会采取的政策。例如，投机者不能大胆地假设公司会把所有的收益都用来当作股利分配。投机者还必须假设该公司绝不会自愿清算。因此，关于公司账面价值和市场价值之间关系的假设，是没有逻辑基础的。要确定某种普通股的市场价值，绝非仅仅是从公司账面资产减去债务和其他优先股股利那么简单。

投机者的主要兴趣都集中在普通股上。他们应该对债券和优先股有所知晓，并且积极寻找这些领域的可观投资机遇。然而，投机者的大部分交易会在数以千计的普通股上完成，这些普通股在全球各大城市的证券交易所上市。还有大量的经纪人进行场外交易。

注释

[1]编者注：如果债券违约，就连本金也收不回来。