必不可少的投机

纺织厂的成功主要取决于经理购买原材料的的精明，以及他经营工厂的效能，两者并重。因而成功的棉纺织品生产商在一定程度上也是棉花原材料方面的成功投机者。如果他在错误的时间买入棉花，或是没能在正确的时间内买到棉花，那么他的利润将会减少，甚至没有利润。这件事被视为理所当然，甚至连那些反对股票投机者的人们也会这么认为。

立刻会有人提出股票投机者与商人有巨大的不同。他们认为，商人不是自主选择成为投机者的。商业天然存在一定投机风险，商人必须依靠良好的判断力将这种风险降到最低。相比于他的主营业务来说，投机只是附带的。纺织品生产商不是为了投机棉花而经营纺织厂，而是为了供应棉织品，投机虽然罪恶，但对于商人是必不可少的，而股票投机者可就没有这样冠冕堂皇的理由来进行他们的运作。他们只是买进卖出无形资产，在他们拥有这种无形资产时，其不会有任何形式的转变。如果投机者卖出的股票价格下跌，那么他不过是以不幸运购买者的损失为代价而赚钱。如果他买进的股票价格上涨，上涨的功劳也不在他。事实上，投机者是本该忙碌而无所事事的闲人，是本该更好利用其资金的资本家。

那些身边有非常沉迷股票的股民的人，会更加控诉股票投机者。一位律师，发现他的合伙人忽视自己的工作本分，将时间倾注在研究早报上刊登的股市行情上，甚至常驻经纪人行情室，那么这位律师一定对股票投机深恶痛绝与批判。一位商人，亲眼看着原本前途无量的下属因沉迷于股票对工作失去兴趣，那么这位商人如同前面那位律师一样，也会对股票投机十分厌恶。然后就出现了一些众所周知的数字，数字的来源没人清楚，但是数字的真实性却无人质疑。这些数字就是：95%的股票交易者，从长远来看都是亏损的。而股票投机的批判者们，正好可以利用这些数字。