广汽集团：首家“A+H”股整体上市的大型国有控股汽车集团

汽车产业是一个国家制造业软件实力和硬件实力的双重标杆，产业链长、关联度高、就业面广、消费拉动大，在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。改革开放后，在引进外资政策的推动下，我国汽车产业逐步发展，先后成立北京吉普、上汽大众、广州标致等中外合资企业。2001年我国加入世界贸易组织后，跨国车企在我国的市场布局进一步加大，合资汽车企业迅速发展，带动我国汽车产销量迅速增长。2009—2019年，我国汽车产销量十一年蝉联全球第一。与此同时，随着政策的倾斜和引导，我国汽车产业逐步形成合资与自主竞争发展的新格局，自主品牌和新能源汽车成为我国汽车产业新的增长点。2015—2019年，我国已连续五年成为全球最大的新能源汽车产销国。2018年，国家发展改革委宣布将通过五年过渡期取消汽车行业全部外资相关限制，未来我国汽车产业尤其是自主品牌将迎来与全球汽车企业全面竞争的新局面。当前汽车“电动化”“智能化”“网联化”“共享化”的步伐正在加快，市场正在从“增量时代”进入“存量时代”，造车新势力异军突起，国内消费萎缩下的车企竞争将更加激烈。在此背景下，广汽集团作为一直坚持合资合作与自主创新共同发展的车企，借助资本市场走出了一条独特的国企做强、做优、做大之路。

构建产业链闭环，坚持合资合作与自主创新

广州汽车集团股份有限公司（以下简称“广汽集团”，股票代码：601238.SH）成立于2005年，2012年在上交所主板上市，总部位于广东广州，其前身为1997年成立的广州汽车集团有限公司。广汽集团是国内首家实现“A＋H”股整体上市的大型国有控股股份制汽车集团，也是国内产业链最为完整的汽车集团之一。自2013年以来，广汽集团连续八年入围《财富》世界500强，2020年位列世界500强企业第206名。

广汽集团坚持合资合作与自主创新共同发展。在发展过程中先后与本田、丰田、菲克集团、三菱、日野等汽车企业成立合资公司，并于2010年成功下线首款“传祺”自主品牌乘用车。广汽集团曾于2018年入选国企改革“双百行动”名单，是广州市首家完成职业经理人改革的国企。2019年，广汽集团生产汽车202.38万辆，销售汽车206.22万辆，同比下降7.76%和3.99%，销量优于行业水平约4.24个百分点，汽车销量位列全国前五。连同合营、联营公司共实现营业总收入约3550.90亿元，合并营业总收入约597.04亿元，归属于母公司股东的净利润约66.18亿元。广汽集团历史沿革见图1-1-1。

五大业务板块，打造产业链闭环

广汽集团目前业务涵盖整车（汽车、摩托车）及零部件研发、制造、汽车商贸服务、汽车金融等五大业务板块，是国内汽车行业首家拥有保险、保险经纪、汽车金融、融资租赁、财务公司等多块金融行业牌照的企业集团。

整车制造板块

整车制造板块包括广汽集团中从事轿车、商用车和摩托车研发制造的企业。整车核心业务板块形成日系合资、欧美系合资、自主品牌“三足鼎立”的发展格局。在合资品牌方面，广汽集团在轿车领域与本田、丰田、菲亚特克莱斯勒、三菱进行合资，在商用车领域与日野、比亚迪进行合资，在摩托车领域与本田进行合资；在自主品牌方面，广汽传祺和广汽新能源是目前的主力产品。

零部件板块

广汽集团主要通过控股子公司广汽零部件有限公司及集团联营企业广丰发动机、上海日野生产汽车零部件，在发动机、变速器、座椅、HVAC系统、汽车灯具、自动操作配件、转向器、减震器及配件等细分领域均有布局。

汽车相关贸易、服务及金融板块

广汽集团主要通过广汽商贸、广汽汇理、众诚保险、同方环球及广爱保险经纪等经营汽车相关业务，包括汽车销售、售后服务、物流服务、汽车金融、汽车保险、保险经纪及其他业务。除进出口公司、汽车销售公司、物流公司等传统重点企业稳健经营之外，财务公司、汽车金融公司等金融属性企业的业务体量也在不断增长。广汽集团股权结构及主要业务板块情况见图1-1-2。

自主品牌稳步提升，合资品牌仍占主导

广汽集团是中国领先的汽车制造商之一，也是华南地区最大的汽车制造商。目前，该集团已经形成了以整车制造为中心，立足华南，辐射华中、华东、西北和环渤海地区的产业布局。2018年，广汽集团成为国内第五大汽车生产企业，见表1-1-1。

广汽集团汽车销量一直呈现稳步增长势头，从2004年的20.96万辆增长至2019年的206.20万辆，年复合增长率高达16.46%。随着产销规模的不断扩大，公司的营业总收入和归母净利润整体保持高速增长。2012—2017年，随着自主品牌乘用车销量不断增长，公司的营业收入处于快速增长的阶段，五年的复合增长率高达40.74%；归母净利润同样迅速增长，五年复合增长率高达57.9%，具体见图1-1-3。

在市场占有率方面，公司自2012年起一直稳步提升，从2012年的4.75%持续提升至2019年的9.69%。广汽本田和广汽丰田两大合资品牌贡献了集团乘用车70%以上的销量。2019年广汽本田销量为77.08万辆，销量占比为37.72%；广汽丰田销量为68.2万辆，销量占比为33.37%。广汽乘用车（自主品牌）销量为38万辆，销量占比16.75%。

完成整体改制，启动“A+H”股上市

广汽集团于2005年完成整体股份制改造，建立了产权清晰的现代企业制度，是当时国企改革取得的最重要的阶段性成果。股改完成后，也为广汽集团在资本市场上市铺平道路，并最终于2010年和2012年分别完成了港交所和上交所的IPO。

广汽集团2005年整体改制

广汽集团的前身是1997年成立的广州汽车集团有限公司（以下简称“广汽有限”）。广汽有限为国有独资有限公司，曾于2000年并入广汽工业集团经营管理，后于2005年引入多家外部股东并整体改制为股份有限公司。2000年4月，广州市政府根据《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》《中共广州市委关于国有企业改革和发展的若干意见》的要求，决定组建广州汽车工业集团，聚合广州汽车集团和广州五羊集团的力量发展汽车和摩托车产业。

汽车产业作为技术密集型和资金密集型产业，实行股份制改革有利于产权主体多元化，并可以从市场直接融资，从而使企业产权更清晰、权责更明确。早在2002年，广汽工业集团就开始筹划股份制改造；2004年，广汽工业集团董事会通过了按“整体改制”的思路实施汽车集团股份制改造；2005年，广汽集团正式成立。广汽工业集团以广汽有限作为改制主体、主要发起人，万向集团公司、中国机械工业集团公司、广钢集团、长隆酒店4家企业作为共同发起人，各方股东股份比例为广汽工业集团91.9346%、万向集团3.9900%、中国机械工业集团3.6909%、广钢集团0.2000%、长隆酒店0.1845%。通过股份制改造，广汽集团引入战略投资者，实现投资主体的多元化，建立归属清晰的现代产权制度，健全权责明确的法人治理机制，是当时国企改革取得的一项重大突破。

“A+H”股上市背景与方案

2007年，广汽集团在经营工作会议上提出，要实现由资产经营向资本运营的跨越。同年6月，广汽集团开始正式启动“A＋H”股上市工作，并先后探讨了“A＋H同步进行”“先A后H”“先H后A”等方案。随着2008年下半年国际金融危机的爆发，资本市场恶化，境内外资本市场新股发行窗口相继关闭，广汽集团“A＋H”股上市工作被迫暂停。广汽集团上市项目一波三折，公司根据市场环境变化，及时调整了工作思路，并最终选择了“先H后A”的上市方案，于2010年8月完成了H股股票在香港联交所主板正式挂牌交易，2012年3月完成了上交所主板挂牌上市。

换股整合香港骏威汽车，实现H股上市

2008年下半年，广汽集团控股的红筹上市公司骏威汽车股价大幅下挫。广汽集团开始论证现金收购骏威汽车，再以整合后主体择机实施“A＋H”股IPO的新方案。由于现金收购的审批程序较为复杂，加上筹集收购资金需充足的时间，因此在2009年初骏威汽车股价大幅回升后，广汽集团已错过了现金收购的最佳时机。2009年9月，广汽集团经过研究论证，最终确定了以介绍方式发行H股上市并以协议安排方式私有化骏威汽车的交易方案。骏威汽车作为广汽集团在香港的窗口企业，换股完成前，广汽集团与其一致行动人直接和间接持有该上市公司37.9%的股份。长期以来，广汽集团对广汽本田投资链条长，并通过香港中隆投资有限公司、骏威汽车再持有广汽本田股权。日方合作伙伴对广汽集团整合骏威汽车的要求越来越迫切。广汽集团H股上市方案调整为向骏威汽车发行H股，从而交换骏威汽车的全部流通股。以协议安排方式私有化骏威汽车，在实现广汽集团H股上市的同时，还同步解决了与骏威汽车的同业竞争和双重上市问题。该方案得到中国证监会的支持。H股上市交易采用了香港市场首次出现的创新交易结构，即广汽集团以介绍上市的方式完成H股IPO及上市，并以协议安排方式私有化骏威汽车。此次交易克服了以未上市证券作为支付手段导致的估值问题，同时实现了香港证监会和联交所在监管上的一些突破，包括机构投资者沟通时间的调整、允许估值报告采用全年盈利预测等。

吸收合并广汽长丰，完成A股整体上市

为了应对2008年下半年以来的国际金融危机，推动我国汽车行业重组，提高产业集中度，促进产业升级，2009年3月20日，国务院公布了《汽车产业调整和振兴规划》，明确将“以结构调整为主线，推进汽车企业兼并重组”作为汽车产业规划的指导思想之一。其主要内容明确指出：“鼓励一汽、东风、上汽、长安等大型汽车企业在全国范围内实施兼并重组。支持北汽、广汽、奇瑞、重汽等汽车企业实施区域性兼并重组。”2009年5月，广汽集团与湖南长丰集团签署股份转让协议，收购长丰汽车29%股份，成为长丰汽车第一大股东，长丰汽车更名为“广汽长丰”。广汽集团兼并长丰汽车，是国务院《汽车产业调整和振兴规划》颁布实施后中国汽车企业第一个战略重组项目，与2002年一汽兼并天津汽车工业（集团）有限公司和四川丰田有限公司、2007年上汽集团兼并南京汽车集团，共同被誉为“中国汽车行业重组三大个案”。收购长丰汽车、成立广汽长丰，标志着广汽集团走出广州，在优化产业结构布局方面迈出重大步伐，加速了广汽集团与意大利菲亚特的合作，加快广汽集团A股整体上市步伐。

2010年10月，广汽集团确定以现金要约收购方式整合广汽长丰，10月28日，广汽长丰停牌。因现金要约收购存在难以挤出剩余股问题的可能，不利于广汽长丰下市之后的后续处理，且要约方式下，广汽长丰股东只能选择以现金方式退出。为实现全面收购、保护广汽长丰小股东利益，2010年11月，广汽集团决定改现金要约收购为换股吸收合并。此外，广汽集团整合广汽长丰还意在与三菱汽车合作发展汽车业务。而在此之前，广汽长丰一直是三菱汽车的合资方。合并完成后，广汽集团将与三菱汽车成立50:50的合资公司，同时合资公司将导入三菱的产品和技术，且不再保留广汽长丰的自主品牌。经过与国家政府有关部门、证券监管部门多次沟通及反复论证，广汽集团最终确定通过换股吸收合并的方式对广汽长丰进行整合，实现了广汽集团A股整体上市以及与三菱汽车合作的双重目标。

广汽集团换股吸收合并广汽长丰，是中国资本市场第一单由证监会重组委审核，并出具一个行政许可决定的非境内上市公司吸收合并境内上市公司并上市的案例。在以往的操作实践中，此类申请由发行部审核发行股份，由上市部审核吸收合并，发审委和重组委均审议通过后，分别出具两个行政许可决定。由于本次上市的审核是中国证监会进行“一站式”审核创新的第一个案例，其中涉及的具体流程、操作细节均为以往未有过的经历，公司与证监会的审核人员进行多次具体沟通，并从交易本身的特点出发，找出充分理由说服监管部门。此外，该项换股吸收合并上市还突破了《首次公开发行股票并上市管理办法》第37条关于IPO条件的规定。

构建境内外资本运作平台，助力企业高质量发展

广汽集团在H股上市意味着境外资本运作平台成功构建，引入境外监管机制的同时还实现了公司的管理战略布局。H股上市前，广汽集团仅间接持有广汽本田19%的股权，控股结构复杂，控制需通过骏威汽车等多级子公司来间接实现，决策和管理效率较低。通过整合上市后，广汽集团对广汽本田的权益比例由19%提高至50%。收购完成后，公司还通过内部重组取消中间持股环节，压缩管理链条，由广汽集团直接持有广汽本田50%的股份，从而进一步增强对广汽本田的影响力和控制力。

广汽集团在A股上市是资本运作和产业运作的有机结合，是继续贯彻落实国家汽车产业政策的具体体现。在国家不再新批整车项目的政策下，再次对广汽长丰进行重组，并以其为基础实现和三菱设立各持股50%的合资公司，是唯一和最佳的路径选择。为实现上述产业目标，通过巧妙的交易结构和资产、股权重组路径设计，采用“一个项目、分步操作”，使广汽集团在产业政策严控新增整车项目的背景下，一举拥有了广汽三菱和广汽菲亚特两个整车合资新项目。这是通过资本运作实现公司战略目标的成功案例。

广汽集团在相继完成H股和A股上市后，相当于打通境内外资本市场运作平台，成为国有大型汽车集团中首家实现“A＋H”股整体上市的公司，树立大型企业集团以金融创新为手段，通过资本市场促进实体经济发展的范例。广汽集团在资本市场整体上市，实现了由资产经营向资本运营的跨越，有助于集团深化企业改革、提升企业品牌和竞争力、加快自主品牌建设；同时引进境内外资本市场监管机制，有利于进一步规范公司治理结构，这都为广汽集团持续、健康的高质量发展奠定基础。

“A+H”资本运作平台成绩显著

广汽集团于2005年完成股份制改制，2010年、2012年相继在H股和A股上市，使其具备了非常广阔的境内外资本运作平台。借助资本运作平台，广汽集团后续直接融资工作取得了非常显著的成绩。

2013年获批60亿元公司债

广汽集团在A股上市后，立即启动了60亿元可转债和公司债项目。后受钓鱼岛事件影响，根据广州市国资委意见取消了可转债项目。60亿元公司债发行方案于2012年12月获证监会审核通过，并于2013年1月收到核准批文，顺利完成60亿元公司债的发行，节约财务成本超过5.8亿元。公司债券的成功发行，是广汽集团“A＋H”股上市以来的第一次大规模资本市场融资行为，优化了集团的资本结构，拓宽了融资渠道，降低了融资成本，支持了集团产业的发展。

2014年注册110亿元短融

为了应对公司短期资金的需求，广汽集团于2013年8月启动申请发行短期融资券工作，方案于2014年2月获银行间市场交易商协会的核准批文。在批文有效期内，广汽集团顺利完成三期共73亿元短期融资券的发行，进一步拓展了融资渠道，补充了资金需求，公司各期短期融资券的发行利率均处于当期最低水平，节约财务成本超过7000万元。

2015年获批41.0558亿元可转债

随着广汽集团在建产能在2013年逐渐释放和新项目的实施，预期未来会面临较高的长期资本投入需求，广汽集团考虑通过股权／混合型的融资方式夯实资金基础，其中可转债由于融资效率较高成为必然选择。2014年4月，广汽集团启动了可转债融资。但此后由于A股市场低迷，公司可转债项目直到2015年12月才收到证监会核准批文，并于2016年2月完成发行上市（上市代码：113009），获批可转债41.0558亿元。广汽集团可转债发行最终冻结资金超过1.44万亿元，超额认购超过400倍，公众中签率仅为0.25%，是当时股市低迷过后可转债发行中申购最为热烈的产品，发行成绩在当时发行可转债中最好。可转债的成功发行，是广汽集团“A＋H”股上市以来的第一次涉股类的资本市场融资行为，优化了集团资本结构，为未来进一步再融资、并购等资本运营项目积累宝贵经验。

2016年启动150亿元非公开发行项目

自2016年以来，基于广汽集团良好的业绩表现和增长潜力，公司A股股价整体走势良好，市场环境有利于公司进行股权融资。2016年10月，广汽集团启动了150亿元非公开发行项目，募集资金发展智能网联、新能源与前瞻技术、关键零部件以及自主品牌。项目于2017年8月通过证监会审核，并于10月收到批文。本次非公开发行项目是当时A股中国汽车行业最大的一笔股权融资，认购金额150亿元，认购股份超过75亿股，广汽工业集团持有广汽集团权益比例降至53.74%。150亿元定增的成功发行，有利于增强集团自主品牌技术研发能力，提升核心竞争力，满足新能源汽车项目的投资需求，加快抢滩新能源汽车市场。同时广汽集团将进一步优化资本结构，对其未来发展具有重大而深远的意义。

发力自主品牌、智能网联新能源汽车

广汽集团在打通“A＋H”资本运作平台后，也在积极利用资本市场的直接融资机制助力自主品牌和智能网联新能源汽车发展。自主品牌的发展开创了“广汽模式”，在核心技术上取得了多项突破，市场占有率也稳步提升。广汽集团还打造了广汽智能新能源汽车产业园，专注于新能源汽车整车制造与研发创新。

自主品牌的“广汽模式”

广汽集团通过长期的合资合作，消化吸收外方数十年汽车制造与服务之精髓，形成国际领先的品质优势、持续改善的创新优势、精益求精的成本优势，开创自主品牌研发和生产体系的“广汽模式”，形成跨平台、模块化架构的正向开发体系，打造了面向全球主要汽车市场开发的平台架构GPMA（广汽全球平台模块化架构），实现平台化、模块化、体系化，极大缩短产品开发周期，并有效降低成本。广汽第三代发动机热效率超过40%，升功率达100kW/L，扭矩达200Nm/L，达到国内领先水平。第四代发动机热效率达到42%，代表了目前世界上汽油机产品热效率的顶尖水平，并荣获广东省科学技术一等奖、中国内燃机学会“科技进步奖”一等奖等奖项。广汽七速湿式双离合自动变速器凭借完全自主化、高性能、高可靠性及业内领先的技术实力，在汽车评价研究院主办的第三届“世界十佳变速器”评选中，荣膺“世界十佳变速器”称号。广汽集团自主开发的第二代电液控制系统，应用多目标压力控制、双泵分时控制、分段式流量线性控制等最新技术，为国内首创，填补了我国汽车行业相关技术的空白。

广汽乘用车有限公司是广汽集团自主品牌乘用车项目的实施载体，成立于2008年，已先后建设成立杭州、新疆、宜昌工厂，实现珠三角、长三角、“长江经济带”的产能覆盖，并完成了中东、东南亚、东欧、非洲、美洲等五大板块24个国家的布局。自2010年12月首款车上市至今，广汽乘用车已陆续推出了传祺GA5、GA3（S）、GA6、GA8等燃油车型，以及GA5 PHEV、GA3S PHEV、GS4 PHEV、GE3等新能源车型，涵盖了SUV、MPV和轿车全矩阵车型，实现了传统动力汽车和新能源汽车的完整布局。广汽乘用车始终坚持“定位高端、品质优先、创新驱动”的发展路径，全面构建智能制造体系，深入优化产能结构，紧密围绕市场导向，推动广汽传祺实现高品质、高效益增长：销量从2011年的1.7万辆到2019年超38万辆（其中连续两年超50万辆），累计产销已超230万辆。

智能网联新能源的创新探索

面向未来，广汽集团对内协同创新，对外合作开放，力争在新一轮智能化、网联化、电动化的竞争浪潮中赢得优势。广汽集团于2017年开始建设广汽智能新能源汽车产业园，总体规划面积约7500亩。广汽集团携各合作伙伴总投资额预计超450亿元，围绕“智能制造＋创新研发＋汽车小镇”三大领域，重点布局汽车整车制造、核心零部件制造、汽车研发、智能网联示范、5G体验等业态。产业园还与毗邻的广汽番禺化龙基地形成南北呼应之势，实现汽车产业链的横向配套和纵向延伸，形成国内最具有特色的超大型综合汽车生产基地。经过三年的建设，广汽集团已携手合作伙伴投资287亿元，其中，产业园首个项目广汽新能源整车工厂已于2019年5月正式投产，建成新能源汽车20万辆／年的产能。

在技术创新方面，广汽集团围绕“全面电气化架构、以用户价值体验为中心”两大核心理念开展设计和研发，打造了GEP 2.0纯电专属平台及首先应用的深度集成“三合一”电驱系统，为用户提供具备全球领先优势的高效能、高性能、高智能产品。同时，广汽集团自主研发了集自动驾驶系统、物联系统、云平台及大数据于一身的ADiGO智驾互联生态系统，并于2020年在自动驾驶系统、智能物联系统、人工智能三大方面迎来全新升级，升级为ADiGO 3.0智驾互联生态系统，持续为用户创造非凡的出行体验。此外，在新能源领域，燃料电池车示范运行项目等取得阶段性进展，广汽首款氢燃料电池乘用车——Aion LX Fuel Cell于2020年内示范运行，基于三维结构石墨烯（3DG）材料的“超级快充电池”已完成初步测试验证；在智能网联领域，深入探索“软件定义汽车”，以太网T-Box、G-OS系统、电子电器架构EEA 3.0、自主泊车、数字座舱等重点课题取得阶段性进展。持续推进和扩大行业战略合作，与华为、腾讯、科大讯飞等企业开展创新合作，携手构建跨界融合的汽车生态系统。

基于GEP纯电专属平台，广汽新能源打造了Aion系列新能源汽车产品体系，已上市新车型共计3款：纯电动轿车Aion S于2019年4月正式上市，上市后持续热销，4个月即实现销量破万，创造了业界奇迹，目前稳居纯电轿车市场前三；豪华智能超跑SUV Aion LX于2019年10月上市，电池能量密度高达180Wh/kg，综合工况续航达到了650km，一举刷新了当前纯电动车的最高续航里程，并有媲美超跑的3.9s百公里加速性能；基于GEP 2.0平台打造的纯电中型SUV Aion V于2020年上半年成功上市，配备一键遥控泊车、ADiGO 3.0智驾互联生态系统、5G智能健康座舱等技术，并配备自主研发的中国首个集成5G＋C-V2X车载智能通信系统，打造首款5G智能汽车。同时，广汽新能源还成功向合资企业导入了多款新能源产品。

股权激励机制的探索与实践

作为“A＋H”股上市的大型国有控股企业，广汽集团一直非常重视推动公司治理建设，探索建立健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才。借助深化国企改革契机，2014年9月19日，广汽集团在获得广州市国资委、广东省国资委和中国证监会审批后，完成首次股票期权激励计划，授予激励对象共620人，授予期权总数达6434.86万份，是上交所首家采用自主行权的上市公司。截至2019年9月18日，广汽集团2014年首期A股股票期权激励计划三个行权期全部结束，累计行权5932.16万股。实施首期股票期权激励计划以来，公司管理效率和创新水平得到显著提升，公司经营业绩实现高速增长。以2013年为基数（30.85亿元），2014年、2015年、2016年公司归属上市公司净利润（扣非）连续增长，分别达到31.94亿元、39.69亿元、61.03亿元，年复合增长率分别达到3.5%、13.42%、25.53%。

2017年12月18日，广汽集团完成第二期股票期权激励计划首次授予，向2358位激励对象授予了40333.54万份A股股票期权；2018年12月17日，公司向457位激励对象授予第二期股票期权激励计划预留部分共6233.69万份A股股票期权；2020年9月24日，广汽集团公告了2020年A股股票期权与限制性股票激励计划，拟向不超过3200名激励对象授予权益总计不超过2.2亿份的股票期权和限制性股票，约占激励计划草案公告时公司股本总额的2.14%。

广汽集团充分利用“A＋H”资本市场优势，采用“企业请客、市场买单”的方式，不断尝试各类股权激励计划，有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。特别是2014年在A股实施股票期权激励计划以来，由于授予范围较H股股票增值权进一步扩大，受益群体基本涵盖公司中层管理以上人员，极大地调动其工作积极性，公司管理效率和创新水平得到显著提升，公司经营业绩实现高速增长。

职业经理人改革

党的十九届四中全会要求“增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力，做强做优做大国有资本”“深化国有企业改革，完善中国特色现代企业制度”。广汽集团于2018年8月入选国务院国资委国企改革“双百行动”企业名单，是广东省首批入选“双百行动”的7家企业之一。

广汽集团紧抓“双百行动”机遇，于2018年12月实施了职业经理人改革，集团除董事长、专职党委副书记、纪委书记和工会主席外，领导班子成员全部转为职业经理人。该项改革开创了广州市属国企职业经理人改革试点的先河，探索建立健全市场化选人用人机制及激励机制，实现个人薪酬与公司利益相结合，成果共享、责任共担，进一步调动职业经理人的积极性、主动性和创造性。广汽集团建立了科学的职业经理人选聘标准和选聘程序，通过政治素质、职业操守、职业化能力、业绩表现等维度，全方位评估候选人能力。对职业经理人实行动态管理，定期考核评价，构建科学合理的激励约束机制，探索“一人一方案”“一人一指标”的差异化绩效指标管理体系。目前，广汽集团已顺利完成公司层面职业经理人改革试点工作，正在积极将职业经理人相关经验复制推广到部分下属投资企业，进一步激发企业活力。

小结

广汽集团作为国内首家“A＋H”股整体上市的大型国有控股汽车集团，见证了资本市场对于企业做强、做优、做大的助推力量。广汽集团借助登陆资本市场增强了对广汽本田的直接控制力，并取得了广汽三菱和广汽菲亚特两个合资项目。2010年，广汽集团通过换股整合香港骏威汽车实现H股上市，意味着境外资本运作平台的成功构建。在引入境外监管机制的同时还实现了公司的管理战略布局，将广汽本田的权益比例由19%提高至50%。2012年吸收合并广汽长丰完成A股整体上市，将资本运作和产业运作有机结合。在产业政策严控新增整车项目的背景下，一举拥有了广汽三菱和广汽菲亚特两个整车合资新项目。广汽集团在打通“A＋H”资本市场运作平台后，也在积极利用资本市场的直接融资机制，着力发展自主品牌和智能网联新能源汽车，并进一步实践探索股权激励、职业经理人改革等深化国企改革的创新模式。通过金融创新支撑主业发展，广汽集团是资本市场助力国企改革的典型案例。